TSLA zieht nicht nur Kunden von BMW und Mercedes ab, sondern auch von Toyota und Honda. Wie ein Zaubertrick: Während sich alle darauf konzentrieren, dass Elon Gras raucht, raucht er im Stillen die gesamte Automobilindustrie - Andrew Left Wer die Tesla-Aktie aufmerksam verfolgt, weiß, dass sie eine der interessantesten Geschichten dieses Marktzyklus ist.

Citron Research flippt auf Tesla

Was sie so einzigartig und in gewissem Sinne historisch macht, ist die Tatsache, dass die Kritiker des Unternehmens ebenso leidenschaftlich sind wie seine Befürworter. Der CEO des Unternehmens, Elon Musk, wird oft für sein für einen Multimilliarden-Dollar-CEO untypisch aggressives Verhalten kritisiert, indem er Leerverkäufer seines Unternehmens öffentlich angreift.

Einer dieser Leerverkäufer ist Andrew Left von Citron Research. Zumindest war er das bis zum 23. Oktober, als er seine Meinung änderte und sich für Tesla entschied. Was diesen Sinneswandel so ungewöhnlich macht, ist die Tatsache, dass Left Tesla und Musk immer noch wegen Verletzung der Wertpapiergesetze verklagt, eine Klage, die er erst einen Monat zuvor angekündigt hatte. Left hatte Tesla seit 2013 mit wachsender Überzeugung geshortet und Citron Research flippt auf Tesla Position mehrfach aufgestockt.

Nach fünf Jahren des Schmerzes auf der Short-Seite drehte Left seine Position um und ging vor dem Bericht über die Ergebnisse des dritten Quartals von Tesla mit einem Worst-Case-Szenario-Kursziel von 599 $ auf die Long-Seite. Fast über Nacht klang Left nicht mehr wie Jim Chanos, sondern eher wie Ross Gerber. Was ist Citron Research flippt auf Tesla Die Bären-These (2013) Left behauptet, er habe aus seinen Fehlern beim Leerverkauf von Tesla gelernt und sich eingehender mit dem Bullenfall beschäftigt.

Vergleichen wir einige der Bedenken von Left aus seinem Short-Bericht von 2013: Es gibt eine ganze Liste potenzieller Probleme, mit denen Tesla konfrontiert ist, von denen jedes einzelne das Potenzial hat, einen starken Rückgang der Tesla-Aktie auszulösen Die Notwendigkeit, Kapital für CAPEX-Ausgaben zu beschaffen Die Unfähigkeit, ohne Umweltzertifikate rentabel zu produzieren und zu verkaufen (was ihnen bisher nicht gelungen ist) Der Wettbewerb im High-End-Bereich durch die weltweit führenden Prestige-Marken Die Unfähigkeit, in Kalifornien Autos zu erschwinglichen Preisen in Serie zu produzieren (Geschäfte in Kalifornien sind unerschwinglich geworden, (Geschäfte in Kalifornien sind unerschwinglich geworden, deshalb hat Tesla die einzige große Fabrik in Kalifornien) Kannibalisierung von Model S-Käufern durch das Citron Research flippt auf Tesla X Kannibalisierung von Model S-Käufern durch gebrauchte Model S innerhalb von 2 Jahren Scheitern des Markteintritts in China aufgrund mangelnder Infrastruktur zur Unterstützung rein elektrischer wettbewerbsfähiger inländischer Hersteller und Protektionismus der Regierung Scheitern des Aufbaus von Händlernetzwerken in Pushback-Staaten F&E-Kostenanforderungen zur Entwicklung neuer überzeugender Produkte (automatisierte Autos) The Bull Thesis (2018) Wenn wir dies mit seinem Bericht vom Oktober 2018 vergleichen, bleiben die meisten seiner Bedenken aus dem Jahr 2013 unerwähnt: Tesla wird nach 10 Jahren unrentabler Existenz endlich in der Lage sein, zu beweisen, dass es ein nachhaltiges, hochgradig Cashflow-generierendes Unternehmen sein kann, das nicht mehr von den Kapitalmärkten abhängig ist.

Ein starkes Quartal beseitigt den Überhang einer notwendigen Kapitalerhöhung - wir vermuten, dass Tesla mehr als genug Barmittel generieren wird, um sowohl aggressive Wachstumspläne zu finanzieren als auch Barmittel in der Bilanz aufzubauen.

Es verwandelt Tesla von einer Proof of Concept-Geschichte in eine TAM-Geschichte, die eine ganz neue wachstumsorientierte Investorenbasis anzieht. Es macht die Baisse zu einer reinen Bewertungs- und Nachfragesache. Das Interesse an Leerverkäufen ist auf demselben (hohen) Niveau wie vor fünf Jahren, obwohl das Risiko kurzfristig stark nach oben tendiert. Während Left die Relevanz einiger seiner Bedenken aus dem Jahr 2013 nicht besonders gut widerlegt, führt er einige unbestreitbare Kennzahlen zum Wachstum von Tesla an.

Zum Beispiel ist Tesla der Konkurrenz bei Luxusfahrzeugen, nicht nur bei Elektrofahrzeugen, weit voraus, und es ist klar, dass es eine beträchtliche Nachfrage nach Tesla-Autos gibt. Die Frage, die sich Leerverkäufer zu stellen scheinen, lautet: Können sie angesichts dieser Nachfrage einen Nettogewinn erzielen? Außerdem stellt sich angesichts der Art und Weise, wie Tesla Marktanteile bei den Luxuslimousinen auffrisst, die Frage: Sind Tesla, unabhängig von seiner Rentabilität, bei diesem Wachstum und dieser Nachfrage nicht immer ein Übernahmeziel?

Tesla ist auf dem Markt für Luxusautos der Renner. Quelle CleanTechnica.com Skepsis von Leerverkäufern Viele Leerverkäufer von Tesla sind skeptisch gegenüber Lefts Flip.

Einige glauben, er sei unaufrichtig für einen Handel, während andere denken, er interpretiere die Daten einfach falsch. Hier eine Auswahl von Tweets prominenter Mitglieder von $TSLAQ, der Twitter-Community, in der sich Tesla-Leerverkäufer versammeln (den Tickersymbolen bankrotter Unternehmen wird ein Q hinzugefügt). https:////twitter.com//ElonBachman//status//1054747577097154560https:////twitter.com//NetflixAndLamp//status//1054829054099181573https:////twitter.com//Paul_M_Huettner//status//1054753386430631936 Fazit Soweit wir wissen, ist Lefts Sammelklage gegen Musk und Tesla immer noch aktiv.

Der gesunde Menschenverstand sagt uns, dass Left, wenn er ein langfristiger Tesla-Bulle ist, dem Unternehmen nicht mit einer öffentlichen Klage schaden möchte.

Unabhängig von seinen Absichten ist Left ein Volltreffer. Hier ist, wie er bisher abgeschnitten hat: Citron wählte einen guten Zeitpunkt, um Tesla zu kaufen. Angenommen, er kaufte Aktien einen Tag vor seinem Bericht, dann kaufte er wahrscheinlich zwischen 261 und 252 $ (Höchst- und Tiefstkurs vom 23. Oktober), was einem Gewinn von etwa 30 % entspricht, vorausgesetzt, er hält die Position noch immer. Das ist eine großartige Rendite in nur ein paar Wochen. Aber wer weiß, vielleicht ist er nach dieser Art von Gewinn bereit, noch einmal umzusteigen.

Offenlegung: Der Autor hält derzeit eine Short-Position in Tesla-Aktien.


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