In den frühen 1980er Jahren fand ein Experiment statt, um herauszufinden, ob es möglich ist, einen Haufen gewöhnlicher Leute von der Straße zu nehmen und sie in Handelsmogule zu verwandeln oder nicht.

Das Schildkrötenexperiment, wie es bekannt wurde, war die Idee von zwei bedeutenden Wall-Street-Händlern. Kennen Sie den Film Trading Places? Dies ist die reale Version davon. Das Einzigartige am Schildkrötenexperiment ist, dass die ausgewählten Teilnehmer kein langwieriges Trainingsprogramm durchliefen. Auch wurden sie nicht von erfahrenen Händlern angeleitet. Stattdessen wurde ihnen einfach ein Regelbuch in die Hand gedrückt und sie wurden damit allein gelassen.

Den Schildkröten wurde gesagt, dass sie die Regeln buchstabengetreu befolgen sollten. Anschließend wurden sie ermächtigt, mit dem eigenen Geld des Unternehmens zu handeln. Hat das Experiment funktioniert? Ja und nein. Viele der Schildkröten scheiterten frühzeitig.

Einige wenige waren erfolgreich und wurden selbst zu erfolgreichen Händlern. Die Schildkröten, die ausstiegen, waren diejenigen, die sich nicht an das Programm halten konnten oder wollten. Das Regelbuch der Schildkröte kann nun schon seit einigen Jahren von jedermann heruntergeladen werden. Aus den Erkenntnissen des Experiments können wir viele wertvolle Lehren ziehen.

Es zeigt uns, wie wichtig es ist, ein System zu haben, Vertrauen in das System zu haben und das Risiko zu managen. Schauen wir uns also das System der Schildkröte genauer an. Trends + Ausbrüche = Gewinne Die Turtles waren Trendfolger, aber mit ein paar Besonderheiten. Sie verwendeten ein System Trends + Ausbrüche. Dieses System arbeitet mit Bewegungen im Tageschart und Kanalausbrüchen und ist so konzipiert, dass es der Marktdynamik folgt.

Das heißt, sie kaufen Stärke und verkaufen Schwäche. Ein Ausbruch löst den Einstieg in den Handel aus, und die Schildkröte würde die Position dann so lange offen halten, wie der Trend stark bleibt. Eine Turtle würde bei einem Ausbruch nach oben eine Long-Position eingehen. Bei einem Ausbruch nach unten würde sie eine Short-Position eingehen.

Die Stärke des Ausbruchs war ein wichtiger Aspekt des Systems. Wir werden uns das gleich ansehen. Die Turtles verwendeten zwei Formen dieses Trend- und Ausbruchssystems. Die erste war ein kurzfristiges 20-Tage-Muster und die zweite ein langfristiges 55-Tage-Muster. Die Turtles gingen immer dann long oder short, wenn sich eine Ausbruchssituation abzeichnete, solange sie ihr Gesamtrisiko nicht überschritt.

Das konnte bedeuten, dass sie bei einem Intraday-Durchbruch in den Markt einsteigen oder jederzeit, wenn der Kurs über eines ihrer Ausbruchsniveaus klettert. Der 20-Tage-Hoch/Tief-Ausbruch Der erste Einstieg wird ausgelöst, wenn der Kurs aus einer 20-Tage-Preisspanne ausbricht. Dies würde jedoch nicht unbedingt zu einem Handel führen. Ein Einstieg in den 20-Tage-Ausbruch wurde nur dann vorgenommen, wenn der vorherige Ausbruch gescheitert ist, unabhängig davon, ob er gehandelt wurde oder nicht.

Wenn ein Long- oder Short-Ausbruch scheiterte, weil der Kurs in die Spanne zurückkehrte, würde der nächste Ausbruch mit einer höheren Erfolgswahrscheinlichkeit gewichtet werden. Dabei handelt es sich um eine konträre Regel, die davon ausgeht, dass die Masse der Marktteilnehmer vermutlich davon ausgeht, dass das Gleiche noch einmal passieren wird.

Der 55-Tage-Hoch/Tief-Ausbruch Die größeren Markttrends wurden mit einem ähnlichen 55-Tage-Hoch/Tief-Ausbruchsmuster gehandelt, wenn sich der Kurs aus der 55-Tage-Spanne herausbewegte. Der Unterschied bestand darin, dass die Turtles immer mit dem 55-Tage-Ausbruchsmuster handelten. Unabhängig davon, ob der vorangegangene 55-Tage-Ausbruch fehlschlug oder erfolgreich war.

Das System der Schildkröte ist also sowohl ein Trendfolger als auch eine Ausbruchsstrategie. Der 20-Tage-Ausbruch bedeutete, dass die Schildkröten eine hohe Chance hatten, in der Frühphase eines neuen Trends einzusteigen und die Position von den Tiefstständen aus aufzubauen. Der 55-Tage-Breakout, der immer genommen wurde, bedeutete, dass die Turtles immer noch eine Chance hatten, große Trends zu erfassen, selbst wenn sie einen frühen Einstieg mit der 20-Tage-Breakout-Regel verpassten.

Wenn die Turtles handelten, eröffneten sie die Position mit einer Risikoeinheit. Diese wurde dann in gleichen Einheiten akkumuliert, je nachdem, in welche Richtung sich der Trend bewegte. Wenn er sich in die erwartete Richtung bewegte, wurde die Positionsgröße bis zum Limit erhöht. MT4,MT5Volume Breakout DetectorChart IndicatorStrong directional breakouts are known to happen at times of high Trends + Ausbrüche = Profite: Was uns das Turtle-Handelssystem lehren kann.

Dieser Indikator erkennt Ausbrüche zu Zeiten hohen Volumens, z. B. zu Beginn der Handelssitzungen in London, Tokio und New York.Download Die Definition von Risikoeinheiten durch die Schildkröte ist ein zentraler Bestandteil der Funktionsweise des Systems. Darauf gehen wir als nächstes ein. Größe nach Risiko Die Schildkröten verwendeten eine einfache, aber höchst effektive Methode für das Risikomanagement.

Sie war ein fester Bestandteil ihres Handelsregelwerks. Die Regeln besagten, dass sie die richtige Positionsgröße für den Markt in Dollar wählen mussten.

Trends + Ausbrüche = Profite: Was uns das Turtle-Handelssystem lehren kann

Sie taten dies immer auf der Grundlage von zwei Faktoren: der Volatilität und der Begrenzung des Risikos für ihr Konto. Der Vorteil des Risikomanagementsystems der Schildkröte bestand darin, dass es das Risiko jedes einzelnen Handels ausglich. Das bedeutete, dass jede Position eine ungefähr gleiche Risikogewichtung in Dollar oder in der jeweiligen Währung des Kontos hatte. Es bedeutete auch, dass jede Position in gleichen Schritten mit bekanntem Risiko - Risikoeinheiten - erhöht oder reduziert werden konnte.

Die Methode der Schildkröte basierte auf einem Faktor, der als N bekannt ist und der leicht aus dem ATR-Indikator (Average True Range) ermittelt werden kann. Zum Beispiel hat das Währungspaar GBP/USD für heute N=0,0090.

Das bedeutet, dass die durchschnittliche tägliche Bewegung von GBP//USD derzeit 0,0090 oder 90 Pips beträgt. Um dies in Dollar umzurechnen, müssen wir die Größe der Kontrakte kennen, mit denen wir handeln werden.

Bei einer Kontraktgröße von 1000 $ ergibt das: Dollar-Volatilität = 0,0090 x 1000 = 9 $, was bedeutet, dass die durchschnittliche tägliche Dollar-Bewegung für einen Kontrakt GBP//USD 9 $ beträgt.

Wenn die Notierungswährung nicht US-Dollar ist, muss der Betrag in US-Dollar umgerechnet werden (oder in die Kontowährung, wenn es sich um Dollar handelt). Die DV (Dollar-Volatilität) wurde dann verwendet, um einen tatsächlichen Prozentsatz des Kontos zuzuweisen.

Auf diese Weise bewerteten die Turtles ihre Positionen immer in gleichen Risikoscheiben, die als Einheiten bezeichnet wurden. Eine Einheit entsprach 1 % des Risikos.

Bei einem Konto von z.B. $10000 bedeutet dies, dass eine Einheit einen Geldwert von $100 hat. Beim Handel mit GBP/USD würde das Turtle-System also in Vielfachen von 11 Kontrakten für diese Kontogröße handeln. Jeder dieser 11 Kontrakte entsprach einer Risikoeinheit.

Auf diese Weise wussten die Schildkröten, dass jede Einheit unabhängig vom gehandelten Markt immer demselben Risiko entsprach. Dadurch wurden sie gezwungen, sich an die Größenordnung zu halten, damit sie das Konto nicht übermäßig belasten. Sie wurden ermutigt, in Risikoeinheiten zu denken. Auf diese Weise wurde auch sichergestellt, dass Trades auf weniger volatilen Märkten in gleichem Maße zum Gewinn beitrugen, wenn der Trend wie erwartet verlief.

Ausbau der Position Die Turtles bauten ihre Positionen aus, solange die Bedingungen günstig waren. Sie durften die Position bis zu einem maximal zugewiesenen Risiko ausbauen. Anstatt willkürliche Maßstäbe wie Punkte oder Pips zu verwenden, basierte die Entscheidung, ob die Position vergrößert oder verkleinert werden sollte, immer darauf, wie weit sich der Markt vom Einstiegskurs entfernt hatte.

Dies geschah im Verhältnis zu seiner Volatilität, wobei wiederum N als Maßeinheit für die Bewegung verwendet wurde.

Eine Position wurde in Inkrementen oder halben Inkrementen von N oder ½ N vergrößert. Wenn z. B. N=0,0090 für GBP//USD und der Einstiegskurs 1,3000 wäre, würden die Inkremente wie folgt aussehen: Hinzufügen von 1 Einheit zu 1,3000 + ½ x 0,0090 = 1,3045 Hinzufügen von 1 Einheit zu 1,3045 + ½ x 0,0090 = 1,3090 Hinzufügen von 1 Einheit zu 1,3090 + ½ x 0,0090 = 1,3135 Der Bezugspunkt ist immer der aktuelle Füllpreis.

Diese Einstiegspreise würden also nach oben oder unten korrigiert, wenn der Füllpreis eines Auftrags abrutscht. Dieses Zuteilungssystem zwang die Schildkröten zu einem strengen Diversifizierungs- und Risikomanagement. Die Schildkröten brauchten nicht einmal die Gründe für diese Limits zu verstehen. Solange sie sich an die Regeln hielten, war es unwahrscheinlich, dass die Schildkröten ihr Konto überzogen und ernsthafte Verluste einfuhren. Diversifizierung zur Risikostreuung Der Schlüssel zum Risikomanagement der Schildkröten liegt in der richtigen Diversifizierung durch Risikostreuung.

Die Schildkröten wurden dazu angehalten, ihre Bestände auf verschiedene Märkte zu verteilen, um die Diversifizierung zu erhöhen. Auf diese Weise bauten sie Positionen auf und hielten sich dennoch an strenge Risikokontrollen. So durften sie beispielsweise 4 Einheiten auf einem einzigen Markt handeln, aber bis zu 10 Einheiten auf lose miteinander korrelierenden Märkten. Auch die Anzahl der Long- und Short-Kontrakte, die gehalten werden konnten, war insgesamt begrenzt.

Wenn die Schildkröten mehrere Einstiegssignale von den für sie interessanten Märkten erhielten, handelten sie entsprechend der Stärke des Signals, bis ihre Gesamtzuteilung erreicht war. Die Turtles mussten auf Märkten mit hoher Liquidität handeln. Einer der Gründe dafür war, dass ihre Handelsaktivität den Markt, auf dem sie handelten, nicht in irgendeiner Weise beeinflusste.

Dies bedeutete auch, dass sie leicht und schnell in eine Position ein- und aussteigen konnten. Verkleinerung der Position Die Regeln der Schildkröten für Stop-Losses waren streng. Sie mussten aus dem Handel aussteigen, sobald ihre vorher festgelegten Ausstiegskurse erreicht waren. Dies bedeutete, dass sie es vermieden, Verlustgeschäfte zu tätigen und in der Hoffnung zu verharren, dass sich der Markt umkehren würde. Wie bei der Aufstockung der Position richtete sich auch die Reduzierung der Position nach N, der Volatilität des Marktes.

Die Trends + Ausbrüche = Profite: Was uns das Turtle-Handelssystem lehren kann Turtles benutzten eine 2 %-Regel, um das Risiko bei jedem einzelnen Handel zu begrenzen. Wenn sich die Position um mehr als 2 x N gegen sie bewegte, wurde sie immer geschlossen. Das bedeutet, dass eine Long-Position auf GBP//USD bei 1,3000 mit N=0,0090 eröffnet wurde. Stop-Loss bei 1,3000 - 2 x 0,0090 = 1,2820 Der maximale Verlust in Dollar beträgt 2 x DV x Einheitsgröße, also $198.

Da unser Beispielkonto ein Eigenkapital von $10000 hat, würde dies sicher unter der 2%-Marke liegen. Die Turtles setzten auch Trailing-Stop-Losses ein. Wenn sich der Markt in ihre Richtung bewegte, wurden die Stopps der zuvor hinzugefügten Einheiten angehoben. Dies geschah, um den Stopp für den durchschnittlichen Einstiegskurs unabhängig von der Größe konstant bei 2 x N (2 % des Risikos) zu halten. Im Trend bleiben Die Schildkrötenregeln besagten, dass sie so lange im Markt bleiben sollten, wie sich der Trend in ihre Richtung bewegte.

Wie es sich für Schildkröten gehört, verließen sie sich dabei nicht auf ihr Bauchgefühl, sondern gingen sehr mechanisch vor. Die Regeln für die Positionsgröße erzwangen die Trendfolge, da die Schildkröten automatisch Einheiten anhäuften, wenn sich der Trend in ihre Richtung bewegte. Schließlich kommen alle Trends zu einem Ende, und die Turtles hatten eine Regel zur Gewinnmitnahme. Beim 20-Tage-Ausbruchsmuster wurde der Gewinn bei einer Long-Position mitgenommen, wenn der Kurs ein neues 10-Tage-Tief erreichte.

Für eine Short-Position musste der Kurs ein neues 10-Tage-Hoch erreichen. Beim 55-Tage-Ausbruch wurde der Gewinn mitgenommen, wenn der Kurs ein 20-Tage-Tief/Hoch erreichte. Die Turtles mussten sich strikt an die Ausstiegsregeln halten, auch wenn dies dazu führte, dass die Gewinne verschwanden. Hätte man die Gewinntrades nicht laufen lassen, wäre das Turtle-System auf Dauer nicht rentabel gewesen. Bei einem Ausbruchssystem müssen die Gewinner deutlich größer sein als die Verlierer, da sich viele Ausbrüche nicht zu neuen Trends entwickeln werden.

Diejenigen Geschäfte, die laufen, werden den Großteil der Gewinne einbringen. Verwenden Sie Limit-Orders anstelle von Marktaufträgen Die Schildkröten wurden angewiesen, keine Marktaufträge zu erteilen. Stattdessen wurde ihnen beigebracht, Limit-Orders zu verwenden.

Ein Limit-Auftrag bedeutet, dass der Auftrag zu einem Preis ausgeführt wird, der besser ist als der aktuelle Marktpreis. Auf diese Weise vermeiden die Schildkröten zufällige Preisspitzen oder Preissprünge, die auftreten können, wenn sie einen Auftrag zum Marktpreis annehmen. Limit-Order erfordern auch mehr Disziplin, da sie ein gewisses Maß an Selbstbeherrschung erzwingen. Bei Marktaufträgen besteht immer die Versuchung, die Taste zu drücken, wenn der Markt sich scheinbar ohne Sie bewegt.

Die Verwendung von Limit-Orders kann auch den Spread reduzieren. Da die Turtles Trend- und Breakout-Trader waren, weitete sich der Spread oft in die Richtung aus, in die sie handeln wollten. Durch die Platzierung von Limit-Orders konnten sie bei Pullbacks einsteigen und so einen niedrigeren Spread und gleichzeitig einen besseren Füllpreis erzielen. Wie wichtig es ist, sich an ein System zu halten Von Anfang an war bekannt, dass sich viele der Turtles nicht an diese Regeln halten würden.

Einige hatten kein Vertrauen darin, dass das System auf Dauer funktionieren würde. Andere hielten das Ganze einfach für ein Spiel. Aber das war zu erwarten und war Teil des Experiments. Der Handel ist nicht nur eine technische, sondern auch eine psychologische Herausforderung. Ob die Regeln nun von einem Menschen oder einer Software ausgeführt werden, spielt eigentlich keine Rolle.

Die mentalen Herausforderungen, denen wir gegenüberstehen, sind immer noch da. Die Schildkröten-Fallstudie hat gezeigt, dass es nicht so sehr um die Gültigkeit eines Regelsystems gegenüber einem anderen geht, sondern darum, wie wichtig es ist, ein System zu haben und sich daran zu halten. Die wichtigsten Lehren aus der Fallstudie Trends + Ausbrüche = Profite: Was uns das Turtle-Handelssystem lehren kann Schildkröte sind: Das Risikomanagement muss ein integraler Bestandteil des Systems sein, nicht ein nachträglicher Einfall.

Diversifizierung ist unerlässlich, denn es gibt kein System, das in jedem Markt gewinnen wird. Die Losgröße muss eine feine Granularität für eine angemessene Diversifizierung und Risikokontrolle ermöglichen.

Es enthält Daten, die die Leistung jeder Candlestick-Strategie nach Markt und Zeitrahmen zeigen.Download


9 12 24